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【导读】面临证监会调查、退市风险高、预重组进程艰难，*ST昌耀（维权）面临生死存亡
夏天 中国基金报记者
*ST昌耀（证券代码：300391）11月7日晚间公告称，已于同日收到中国证监会下发的《立案通知书》，因涉嫌定期报告虚报财务数据，已被中国证监会正式立案调查。
在本公告中，公司还提醒称，如果该规定所认定的后续事件属于行政处罚人的严重违法行为，根据深交所规定，公司股票将被视为严重违法行为而被强制退市。
退市风险高
除了因涉嫌财务造假而被迫退市外，记者查阅此前公告发现，*ST昌耀因一系列严重财务问题而长期处于退市阴影之中。
今年4月21日，昌耀控股（*ST昌耀的前身）发布公告，因公司2024年末经审计净资产为负，且年度审计、会计师事务所对公司2024年度财务报表出具了无保留意见的审计报告，其中包含与持续经营相关的重大不确定性的说明，深交所决定对公司股票交易实施退市风险警示。
据此，2025年4月22日有效开市，长与控股将发布退市风险警示g 并过渡到 *ST Nagayo。
*从ST昌耀公布的2024年年报和2025年三季报来看，其面临着严重的财务危机。
财务数据显示，截至2024年12月31日，*ST昌耀归属于母公司的净资产为-4.33亿元，未分配利润-15.9亿元。公司2024年归属于母公司净利润为负6.28亿元，经营性现金流净额连续三年为负。
公司营收也将从2022年的16.15亿元增长到2022.3的11.98亿元，断崖式下跌，2024年只剩下1.12亿元。
2025年前三季度，*ST昌耀的经营状况仍未好转。报告期内，公司营收同比增长4.40%至1.05亿元。归属于母公司净利润-2.1亿元同比下降15.89%。非持股后净利润2.09亿元，同比下降16.99%。归属于母公司净资产为-6.43亿元。
这意味着，如果*ST昌耀2025年第四季度经营业绩未能改善，公司将受“期末经审计净值负数”条款影响，将从深交所退市。
重组前的困境
在证监会立案调查前，*ST昌耀已长期负债累累。
追溯公告：2025年1月20日，湖北省十堰市中级人民法院决定对昌耀控股启动预整顿。 2025年10月17日，公司收到居延中院批复，法院决定同意。公司预重组期延长三个月至2026年1月20日。
这表明公司重组已努力进展并不顺利。
事实上，该公司在2025年8月的投资者问答环节中表示：“公司目前处于重组前阶段，尚未进入重组流程，未来是否能够进入重组流程尚不清楚。”
*ST Nagayo还警告称：“即使法院正式受理重整申请，仍存在重整失败导致公司被宣告破产并进行破产重组的风险。
*值得一提的是，在法院启动ST昌耀重整程序之前，法院已下令对其多家子公司进行重整。
公告显示，2025年3月27日，湖北省十堰市中级人民法院作出裁定，批准*ST昌药7家子公司（阳江星、阳江源、阳江丰、新丰药业）吸收合并重组。cal、长江伟庄、舒阿涛和安珀药业）。但这些子公司的合并重组能否成功尚不清楚。
更令人担忧的是，部分债权人因巨额逾期债务对*ST昌耀提起诉讼，导致该公司多个银行账户被冻结、资产被查封。
*根据oneST昌耀10月20日公告，截至公告日，公司存在大额有息债务11.06亿元，其中逾期带息债务3.9亿元，由于回款低于预期，公司融资渠道和融资能力受到影响，导致公司资信下降。公司及子公司涉及诉讼，仲裁案件140起，涉案金额18.78亿元，占上市公司股东净资产绝对值的434%d公司，根据该公司最新审计。公司及子公司共开立银行账户161个，其中109个账户被冻结，占比67.70%。
“上述事项或情况表明，Nagayo Holdings是否能够在不发生重大变化的情况下继续开展业务存在重大不确定性。”*ST Nagayo坦言。
截至11月7日，*ST昌耀股价报3.45元/股（跌0.58%），市值仅为12.09亿元。
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